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矽亚投资张兰丁上市公司将引领中国经济转型

发布时间:2020-02-14 06:44:02 阅读: 来源:计量泵厂家

? ? ? ?未来30年我们看一下经济的走势,我认为中国经济短期振荡告一段落,高速增长阶段宣布结束,经济下行已经确立。

2015年是经济下行确立的元年

2015年中国经济下行趋势明显。当前中国经济相当于日本80年代的末期。房地产投资占比高的现象需要改变,固定资产投资增速将逐步回落。

我们为什么这么判断呢?

从制造业的角度我们看到制造业已经经历了五轮震荡:2008年开始,基本上一年为一个周期,不断上行、下行,但是到2015年为止我们可以看到经济下行明显确立,这时候大家说消费还是增长的,我们告诉大家,从制造业递延到消费行业,通常有三年以上的期限。制造业不好的时候,制造业开始裁员,纷纷倒闭,员工会出来,过了两年会减少消费,这是递延。消费者不消费的时候或者减少消费的时候,递延到商业地产又要一年的时间,这样有三年以上的递延周期,经济下行的时候,消费行业的寒冬也将随之而来。没有我们想象的昨天双十一那么乐观了。

再看一下三驾马车,投资的增速虽然还在增加,但投资的增速已经减少了一半以上,从之前的20.5%到现在11.2%,我们看到出口一直在下降,平均每个月的出口下降接近6%到7%。我们再看消费,消费也在增长,但消费的增长开始逐步趋缓,这是一个信号。我们再看我们的外汇储备减少的速度非常迅速。

我们再看我们发电量,发电量也在明显的减少,铁路、运输量明显减少。这是我们当前经济的情况。我们必须审慎的去面对。

上市公司将引领中国经济转型

那么,一旦经济下行,谁将来改变这种情况,带领中国经济转型?显然,非中国的上市公司莫属。

我们用一组数字来说话——截止目前为止沪深两市2800家上市公司,2800家上市公司它的销售额占GDP的比例是45.79%。占社会利润总额40%。占全社会税收总额的22.6%。要记住中国有1034万家企业,14.47万家国企,去掉外资企业,一千万家民营企业来PK一共2800家上市公司。

另外从上市公司的发展来看,美国的上市公司,包括纽交所、纳斯达克、全美证券交易所,一共5112家上市公司,香港1600多家公司,美国公司的市值远超过中国,这是目前的情况。第二个从美国市值占GDP比例来看,美国基本上在115%。而目前中国尽管市盈率还是在非常高的位置,但市值占GDP的比例只有62%,所以我们认为未来中国的上市公司还有很多发展机会,我们认为未来十年还有2800家上市公司。所以说,上市公司将引领中国经济的转型。

当然,上市公司不是说一点问题都没有,比如目前上市公司整体的规模还是偏小,营业收入在20亿以下的有1628家,占比58.14%。净利润在一亿以下的,也就是1500万美金以下的,1456家,占比52%。市值50亿以下的,就是10亿美金以下的上市公司在982家,占比35.07%。2014年亏损的上市公司268家,占比9.57%。上市公司的净利润和净收益率还是偏低。2014年上市公司净利润低于3%的,846家,占全部上市公司的30.21%。上市公司净资产收益率低于3%的企业有750家,占全部上市公司的26.79%。上市公司平均净利润是9%,2800家。16家银行上市公司平均净利润37.77%。16家银行占整个上市公司利润的47.11%。如果我们把这16家银行的权重去掉,上市公司的平均净利润5.27%。1203家上市公司的净利润率低于5.27%,占比是43.21%,这是上市公司平均净利润的情况。

而且,上市公司的运营指标也不乐观——上市公司的毛利润下降速度非常快,同时,上市公司的资产负债率非常高,目前资产负债率平均是85.2%,其净资产收益率也从此前的19.66%下降到12.8%。

另外,我们再从上市公司销售收入来看,目前2014年上市公司连续三年、两年、一年下降的销售收入下降的871家,占全部上市公司的31%。17个行业呈现负增长,27个行业呈现下降趋势,一共是66个行业。其中增长的行业主要是互联网、券商、休闲用品、医疗保健、多元金融,下降的有化纤、煤炭、工程机械。上市公司净利润下降的公司1307家,占全部上市公司的46.68%。17个行业净利润负增长。20个行业净利润呈下降趋势,这是目前的情况。上市公司净资产收益率下降1585家,占全部上市公司的56.61%。其中下降比较快的有钢铁、化肥、农药等等。

我们再看一组数据,中美两国企业,列了19个行业的净利润比较,我们可以发现大部分的美国企业盈利能力超过中国,这是在非常成熟的情况下面他们超过中国,这就证明中国企业的管理能力亟待提升。目前有五类行业,中国企业的净利润超过美国,比如多元金融行业,中国的金融行业净利润率38.44%,而在成熟的美国只有17.3%。另外一个,我们公用事业净利润率是14.3%,但是在美国只有9.2%,其他的我们基本都低于美国的净利润,这意味着我们竞争力有待提升。

未来,我们认为有三类企业能够生存:

第一类是国有企业,国有企业在资金池的深水池当中,相对来说是有优势的;

第二类是外资企业,外资企业的资金来源是国外的,但是要本地的市场,所以也可以生存得很好;

第三类就是上市公司,因为他们有股权融资、债权融资等多种工具,所以上市公司将引领中国经济转型。

对于上市公司的转型及发展,我们的建议是:

1、? 在开展并购之前企业要有清晰的战略,这个战略至少要考虑十年以上;

2、? 上市公司要有观念的转变,那就是关注主业。只有关注主业才能让你活到下一个春天;

3、? 保持现金流,现金流是生存的第一位。

4、? 关注自己的竞争优势。

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